Форекс брокер БКС Форекс

Как выбрать облигации федерального займа (ОФЗ)

В последнее время у людей всё чаще возникает потребность в понимании того, как работают облигации. Прежде всего это касается облигаций федерального займа. Для тех, кто совсем не знаком с ситуацией напоминаем, что облигации — это долговые расписки. И в случае с ОФЗ заёмщиком выступает российское государство в лице Минфина.

В первую очередь нужно сказать, что список всех доступных на рынке ОФЗ удобно смотреть на сайте sMart-lab.ru Почему описание облигаций приходится смотреть на каких-то сомнительных сайтах, а не на сайте Московской биржи, остаётся загадкой.

Вводим в адресную строку поисковика sMart-lab.ru. Переходим в раздел облигации подраздел ОФЗ и видим график и таблицу. В таблице приведены все облигации, которые торгуются на Московской бирже.

Список ОФЗ на сайте smart-labСписок ОФЗ на сайте smart-lab

В ней есть колонка с восклицательным знаком (особые условия), в которой имеются ячейки. Одни ячейки не заполнены, а в других указаны аббревиатуры. Не заполненные ячейки — это облигации с постоянным доходом. Это те облигации, у которых в момент покупки фиксируется и остаётся неизменной до погашения доходность.

Эффективная доходность указана в колонке «Доходность». Другими словами, купив облигацию, у которой ничего не указано в колонке (особые условия) вы будете до конца её срока обращения (колонка погашение) получать указанную доходность. Например, если купите выпуск 26223, то до 2024 года будете получать 8,5% годовых. Это самый простой тип облигаций. Именно поэтому если пролистать таблицу, то видно, что этих выпусков больше всего.

Особенно хороша фиксированная доходность в моменты, когда на рынке ставки по вкладам снижаются. Таким образом, вы фиксируете высокую ставку на длительный срок. Плохо, конечно, будет если ставки на рынке будут расти. Это будет означать, что вы будете не дополучаете доходность.

Для облигаций с постоянной доходностью имеется график, который показывает, что, чем дольше срок обращения облигации, тем выше по ней доходность. Облигации с постоянным доходом это то, что рекомендуем как раз покупать. И работу облигаций рассмотрим более подробно именно на примере этого типа облигаций.

Далее пару слов об облигациях других типов. Другие типы, это облигации с переменны купоном (ПК) и облигации с индексируемым номиналом (ИН). В принципе, у них работа более или менее схожая. Доходность по ним растут, если растёт инфляция. Также есть облигации с амортизацией долга (АД). Это означает, что начиная с какой-то даты по этим облигациям начинаются выплаты основного долга, т.е. весь долг гасится не в конце, а постепенно.

Поэтому если вы видите, что облигации с амортизацией долга стоят дешевле номинала, то нужно убедиться, что часть номинала не была выплачена в качестве платежей. Чтобы для облигаций с амортизацией долга определить начались ли выплаты основного долга или нет, нужно воспользоваться другим хорошим сайтом rusbons.ru.

Когда государству нужны деньги в лице Минфина, то Минфин предлагает инвесторам очередной выпуск облигаций. Это называется первичным размещением облигаций. Если выпуск выкупают, то заёмщик уже на этом этапе получает все требующиеся ему деньги. Дальнейшая судьба облигаций мало интересует заёмщика. Единственное, что требуется, это регулярно платить проценты по облигациям, а в конце срока обращения вернуть основную часть долга.

Вообще государству занимать деньги, особенно в рублях глубокого смысла нет. Ведь государство является эмитентом рублей и может без проблем себя обеспечит любым количеством денег. Но из-за инфляционных соображений деньги у населения лучше забирать, а не бесконтрольно раздавать. Тогда в реальный сектор денег попадает меньше и сильной инфляции не происходит. Пылесосить деньги с рынка с помощью займов тоже нельзя до бесконечности, так как сложный процент способен доконать кого угодно. Поэтому время о времени нужно организовывать дефолты, которые позволяют забыть про все долги.

В примере с ОФЗ 26221 первичное размещение произошло 15.02.2017 года. Номинал одной облигации составил 1000 руб. Срок погашения у облигации 23.03.2033 года. Это та самая дата, когда основной долг будет возвращён по номиналу, т.е. в размере 1000 руб. на каждую облигацию. Два раза в год по этой облигации выплачиваются проценты, у облигации это называется купоны в размере 38,39 рубля. Так как эта облигация типа ПД, т.е. с постоянным доходом, то размеры и периодичность выплат купонов по ним фиксированные, и не меняются вплоть до даты погашения. Размер купона и дата его выплаты надёжнее всего смотреть на сайте Московской биржи.

Кроме первичного размещения, облигации можно купить на вторичном рынке, т.е. на бирже. В силу того, что биржа позволяет участникам продавать облигации друг другу, стоимость облигаций может ощутимо колебаться в промежутке между первоначальным выпуском и датой погашения, когда стоимость облигации будет возвращена по номиналу.

Ближайший аналог ОФЗ это банковские вклады. Поэтому легче всего представлять, что доходность ОФЗ зависит от средних ставок по вкладам на рынке. Например, если в какой-то момент времени по банковским вкладам можно получить 6%, то и доходность облигаций подстроиться приблизительно под этот же уровень доходности. И действительно, если купить облигацию ОФЗ 26221 на первоначальном размещении (за номинал 1000 руб.) при размере купона 38,39 руб., которые платятся два раза в год, то доходность по ней составит 7,7% годовых. А если чуть позже ставки по вкладам уйдут в район 6,5%, то вам уже никто не даст за 1000 рублей облигацию, приносящую 7,7%. Вместо этого вам её продадут за 1200 руб. Учитывая, что размер купона фиксирован, доходность при такой цене уже составит не 7,7%, а 6,4%. Что будет соответствовать по ставкам по вкладам на рынке. Справедливо и обратное. Если доходность по вкладам вырастут, предположительно до 8,5%, то облигации, приносящие 7,7% уже никто не купит. Чтобы бумага стала интересной для покупки, продавать её нужно будет уже по 900 рублей. Что при неизменном купоне будет соответствовать доходности примерно 8,5% годовых. Но, ещё раз напоминаем. В дату погашения по каждой облигации заёмщик получит 1000 руб. по номиналу. Независимо от того, по какой цене вы её покупали.

Чтобы вам не пришлось мучиться с расчётами какая же реальная доходность получится, если додержать бумагу до конца погашения, то на любом выше названом информационном ресурсе можно посмотреть параметры эффективная доходность или просто доходность. Важно не перепутать этот параметр со ставкой купона в процентах или размером купона в процентах, которая имеет смысл только если вы покупаете бумагу по номиналу за 1000 рублей.

Собственно колебание цены и есть основное отличие ОФЗ от вкладов. Если вы купите ОФЗ, а цены на них упадут, то может оказаться невыгодным извлекать деньги из ОФЗ. По вкладам ситуация совсем другая. Можно в любой момент изъять деньги и потерять только проценты.

Особенно чувствительны вклады и ОФЗ к риску дефолта эмитента. Если возникает такой риск, то цены на ОФЗ резко падают невзирая ни на что. А вклады в таком случае вообще перестают выдавать. Однако в случае с ОФЗ эмитентом является даже не конкретный банк, поэтому речь идёт о дефолте РФ. В случае реализации этого риска, то банки за долго до этого заморозят все вклады. Поэтому ОФЗ считается надёжнее любого вклада.

Чтобы хоть как-то реабилитировать вклады, государство также выступает гарантом по суммам до 1,4 млн. руб. в лице АСВ. Но в случае реализации риска дефолта РФ, то АСВ также перестанет существовать задолго до этого.

Последнее о чём хотелось бы рассказать это как начисляются купоны. Дата выплаты купонов известны заранее и получается, что облигацию выгодно купить за день до купона, потом получить купон и на следующий день её продать. И так поступать два раза в год. Это привело бы к тому, что перед выплатами купонов облигации бы дорожали, а сразу после выплаты дешевели. Но, если посмотреть на реальные графики цен на облигации, то легко увидеть, что этого не происходит. Причина здесь в том, что биржа сама ведёт учёт начисленных процентов по облигациям отдельно от цены самой облигации. Называется это НКД (накопленный доход). Этот параметр растёт линейно, и учитывает накопленные проценты по облигациям на ежедневной основе. Когда вы покупаете или продаёте облигацию, т в стоимость включается также НКД. А в момент выплаты купона НКД обнуляется. Это приводит к тому, что становится неважным дождётесь вы выплаты купона или продадите облигацию за день до выплаты купона. И получите свои начисленные проценты в виде НКД. Из этого также следует, что по облигациям вы никогда не теряете проценты в отличие от вкладов.

Похожие новости

Добавить отзыв
Старайтесь излагать свои мысли грамотно и лаконично

Введите код:
Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив


Какой торговый инструмент Вы предпочитаете?

О сайте

BinBroker.Ru. Сайт был создан, чтобы помочь людям, которые хотели бы попробовать себя в торговле валютами, индексами, опционами или криптовалютой, побыстрее освоиться и начать получать прибыль. Выберите брокера, стратегию для торговли и начните зарабатывать деньги!

Внимание! Торговля на Форекс связана с риском финансовых потерь. Администрация сайта не несет ответственности за возможные убытки трейдеров.


«    Ноябрь 2020    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30 
BinBroker.Ru. 2020гг. Все права защищены. Использование материалов сайта без обратной ссылки либо предварительного согласия администрации сайта запрещено.